美元指数路线图
时间 美元指数波动区间 阶段性走势及影响因素
2007．3－2008．3 84－71 次贷危机在美国集中爆发,这时其他国家虽有波及,但美国表现得最为突出,而且美联储持续减息,这一阶段美元浮现趋势性下跌,而且浮现出与数据正相干的走势。
2008．3－2008．7 71－73 贝尔斯登破产后美联储出手拯救,金融危机暂告段落,美元也随着恐慌情感的退潮而走稳。随后欧洲经济疲态浮现,而通胀压力的上升和信贷危机的稳固使得美联储不仅中断减息,还于7月初表现对美元过度贬值的关注,引发了市场对联储的加息预期,就此美元展开了对先前恐慌性定价的修正,并且和美国经济数据以及股市正相干。
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2008．7－2009．3 73－89 雷曼的破产引发金融海啸,市场风险规避情感暴涨,美元指数掉头向上。当然,这期间由于美联储发布实行定量宽松货币政策,美元也曾呈现短期的快速回调。整体而言,这一极端美元和经济、企业盈利数据负相干——数据越糟,美元越涨,风险资产越跌。
2009．3－2009．12 89－74 全球经济复苏逐渐明朗,市场风险偏好情感上扬,大批商品价格触底反弹。这一阶段投机资金的资产重配主导了美元的下跌,美元和越来越好的数据以及股市负相干。
2009．12－2010．6 74－88 就业市场趋势逆转预示美国经济将面临“有就业复苏”,随之而来的通胀预期将促使美联储回收流动性,美元被套息的地位告一段落,进入趋势性升值阶段,超预期的经济数据使得美元升值而非贬值。同时,欧债危机的深化,导致避险情感高涨推动美元上涨。
2010．6至今 88－ 欧债危机告一段落,欧元和商品以及风险资产超调有回弹需要。同时,美国经济数据的疲软,也引发了市场对美国经济复苏远景的质疑。美元浮现出于数据正相干的走势。
国民币升值预期与热钱流向
美元 回眸？转身？
经历了一个多月的下跌之后,美元指数终于在7月21日强劲反弹,收复半年线。然而就在22日亚市,美元指数展开回调,半年线得而复失。分析人士指出,由欧美复苏差别缩小化主导的美元下跌趋势或许还难言见底,但欧美复苏差别再度浮现之时,市场避险情感依然有再度爆发的风险,并将起到推升美元的作用。
短期压力颇多
由88点到82点,6月7日以后美元指数一路下泻。一时间,强势美元的踪影荡然无存。市场人士认为,美元阶段性走贬实则有着其内在的必定性。
首先,因欧债危机触发的避险情感极致演绎,促使美元快速上涨,欧元则遭遇深幅调剂。美元的“超速上涨”与欧元的“超跌”是导致现阶段美元呈现合理回调的因素之一。
长江证券(000783,股吧)指出,一方面,美元在跨度近半年的上涨过程中积累了大批获利盘,这必定导致其在某一时点或某些事件的触发下产生获利回吐。另一方面,避险情感暂时缓和则令欧元“否极泰来”。伴随欧洲重要债务国短期债务的顺利偿还、巨额救助打算的颁布、德法关于削减财政赤字强硬表态以及表明不会二次探底的决心,国际市场缭绕欧债危机的忧虑情感开端消退,使得之前超跌的欧元有理由迎来修复性的反弹。
其次,欧美复苏差别暂时缩小,美元下跌也是国际资本对于美国经济复苏放缓“用脚投票”所致。一方面,对欧洲而言,债务危机虽然爆发,但是从生产指数和零售数据上来看还未呈现明显的变更,依旧保持缓慢复苏的态势;另一方面,最近两个月美国就业和零售数据走弱,以及预期中的二次去库存化,使得市场对于下半年美国的复苏强度与力度存在疑虑。当投资者把焦点从暂时平息的债务危机上转移出来的时候,美国经济增速下滑的风险就成为了其担心的重要问题。
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