主力剑指三板块 银行地产煤炭石油7月吸金94亿(6)

　　煤炭石油 7月大幅跑赢上证指数77.83%

　　7月行情结束,主力资金在7月的交易中,开端有步骤的逐步增仓煤炭石油股。据《证券日报》研究中心与WIND数据统计显示,煤炭石油股7月份呈资金净流入,该板块在7月总流入资金约为163481.94万元,平均每股主力资金流入约为3553.96万元,排在主力资金净流入第二位。7月随着A股反弹,主力资金流入增量明显,6月19个交易日仅有4天主力资金少量流入,而7月该板块主力资金流入天数增加至12天,占交易天数的54.55%。进入本周由于部分煤炭股呈现主力资金流出,引起该板块资金整体浮现流出迹象,该板块本周合计资金净流出8482.75万元,日均资金流入量为1696.55万元。

　　7月以来,该板块主力资金流入的股票有32只,其中,中国石化(600028,股吧)(50374.078万元)、中国神华(601088,股吧)(21934.35万元)、潞安环能(601699,股吧)(18605.432万元)、平煤股份(601666,股吧)(16617.553万元)、神火股份(000933,股吧)(14146.25万元)、中煤能源(601898,股吧)(10801.053万元)等6只个股主力资金流入量超过10000万元;其中,中国石化主力资金最为关注,自7月19日以来,主力资金持续流入,这十个交易日主力累计买入51736.74万元该股。

　　从技巧走势看,煤炭石油指数7月保持了稳步上涨的走势,分种穿越了5日、10日、15日、30日和60日均线,强势特点明显。该指数由7月初的2587.47点开盘,至30日以3048.55点收盘,累计上涨459.16点,涨幅17.73%,跑赢上证指数7.76个百分点,相当于跑赢指数77.83%。

　　该指数本周表现依然强劲,本周累计上涨104.30点,涨幅3.54%,跑赢上证指数0.99个百分点。本月以来,有34只煤炭石油股跑赢上证指数,占交易中煤炭石油股的77.27%,其中,涨幅超过20%的个股达到8家,分辨为:ST金瑞(37.02%)、国际实业(000159,股吧)(34.55%)、上海能源(600508,股吧)(34.08%)、靖远煤电(000552,股吧)(33.42%)、平煤股份(32.21%)、平庄能源(000780,股吧)(30.12%)、冀中能源(000937,股吧)(22.11%)、露天煤业(002128,股吧)(21.79%)。

　　值得一提的是,ST金瑞由于2009年度,公司实行了重大资产重组,主营业务新增了煤炭的生产与销售,新注入的资产具有较强的盈利才能,预计2010家中报扭亏为盈,成为了该公司上涨的重要动力。

　　煤炭 短期估值有望修复

　　短期来看,煤炭板块具有必定安全边际和技巧性反弹请求,房地产成交量回温暖政府重提保增加可能带来估值的进一步修复,但如果房价再度回升可能导致新的政策调控。近期房地产市场回暖,钢价反弹,市场的悲观预期将呈现必定的修复,可能带动煤炭股持续反弹。但如果房地产成交量持续回升导致房价再度上升,将使得政府实行新的调控政策（或者即使没有出台,市场也会预期压缩） ,从而对煤炭股造成新的压力。

　　2011年煤炭花费增速将有所放缓,小幅下调 2011年煤价预测。预计随着中国房地产调控政策的浮现,中国煤炭花费增速将从 2010 年的 8.6%降落到 2011 年的 7%。我们小幅下调煤价:2011 年秦皇岛煤价涨幅从 5%下调为 0%;2011年动力合同价保持5%的涨幅不变;2011 年炼焦煤价格涨幅从 10%下调为5%。

　　中长期来看,煤炭板块估值中枢将缓慢降落,但仍会供给由其高弹性带来的周期性投资机会。长期运力将有所改良,但 2011 年可能仍然偏紧;节能减排将导致煤炭花费占比缓慢降落,但绝对需求仍有必定增加。国家未来进步资源税税率,以及企业对安全环保的投入增加将导致成本上升,ROE 中长期将基础持平或小幅降落,对煤炭估值中枢形成必定压力。但外部成本的增加也将推动长期煤价上升,煤炭板块估值仍将浮现较大范畴的周期性波动。