诸多项目带来的宏大开工量,也使得前期需投入巨额资金。按照打算,绿地团体2010年施工面积预计达到3000万平方米,即使消除去年底在建的1800万平方米,业内人士预计,绿地团体全年的建筑施工方面的支出累计仍将超过500亿元。
资金流入方面,2009年绿地团体整体业务经营收入超过740亿元,其中房地产销售额约422亿元。2010年前5个月,据张玉良流露,绿地团体已实现销售430亿元。2009年,绿地团体全年获得银行授信总额474亿元,但是在2009年9月之后,并未获得新的授信。
今年楼市调控以来,绿地团体在房地产销售事迹上呈现滑坡,5月份销售额环比降落了27%左右。而今年全年的销售目标超过1000亿元,其中房地产销售额超过700亿元。
绿地的负债率等具体财务指标,记者无从得知。但从资金流入与支出的比例来看,对于超过千亿元的资金支出,其资金链显得吃紧。
分析师薛建雄表现,绿地是去年拿地最多的开发商,也是目前开工量最多的企业,时值宏观调控,如果绿地预售回笼资金才能不足的话,其将面临很大的资金压力。
张玉良则否定绿地的资金链存在问题。他告诉记者,今年1月~5月,绿地的现金流入达420亿元。而且,张玉良信任,今年绿地实现1000亿元的销售目标没有问题,不会对销售目标进行调剂。
模式诱因
由于没有公开的财务数据,资金链争议短期内不会有定论。但是,有分析人士指出,绿地房地产开发模式,或许就是其降价的另一层诱因。
一方面,绿地热衷于各地的地标性商业建筑的投资开发,这一类项目往往需要大批的资金沉淀,投入高且资金回报周期长;另一方面,绿地在各地均以“大盘开发”模式为主,甚至是“造城”项目,动辄占地上千亩的大盘比比皆是。这一类大盘开发项目,同样对资金请求很高,不仅前期土地需大批投入,而且更需要快速消化,获取滚动开发资金,进步资金周转率。
据介绍,今年绿地将“重点加大商业综合体、酒店等现代服务业项目标投资力度”。上述大连、济南、南昌等地项目,多为当地地标性建筑。
以大连为例,今年5月底,绿地与大连市政府签订项目合作协议,拟在大连市开发建设世界第三、中国第二、东北第一高楼,两个综合体项目总建筑面积约150万平方米,投资额140亿元。
公开材料显示,目前绿地经营中的商业地产已达到150万平方米,约150亿元范围;在建的商业地产项目更是超过1000万平方米之巨。
“这些项目标总投资超过千亿元,其中任何一个项目都是一个宏大的工程,投资宏大,周期漫长,对企业资金请求颇高,以往一栋高楼拖跨一个企业的案例不胜枚举,更何况这么多项目集中于同一个企业。”上述业内人士担心。
同样,大盘项目对资金请求也很高。开发过程中,请求去化率高、现金回收快,资金周转率高,资金链请求能持续滚动。绿地在天津、重庆、济南、香河、西安等地参与旧城改革和新城建设,项目占地动辄上千亩,均属大盘开发。
上海业内人士告诉记者,上海郊区的大型政府项目,如徐汇、南汇、松江、宝山、青浦等地的大型住宅社区及现代服务业项目,都属绿地团体,总投资额超过120亿元。
上述分析人士表现,尽管这些项目都有政府支撑,但是由于其过于宏大的投资范围,还是会让绿地在资金方面捉襟见肘。
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