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金百灵投资 秦洪
昨日A股市场一度反弹，但午市后却出现了跳水走势。有色金属股、稀土材料股等前期热门股更是大幅走低，成为市场的做空动力源(13.06,0.02,0.15%)。那么，这是否意味着A股市场短线趋势已经堪忧?
市场分歧加剧
其实，昨日A股市场的走势颇有意思。因为外围市场相对活跃，尤其是港股恒生指数昨日开盘后就一路逞强，最大涨幅超过400点。在此背景下，拥有H股的A股个股昨日盘中一度活跃，并直接拉动了A股反弹。比如说，光大银行(4.80,-0.10,-2.04%)盘中的一度涨停就极大地提振了市场。但可惜的是，前期资源股、小盘股等热门股昨日均出现在跌幅榜前列。最终大盘随之回落。
那么，为什么会出现这样的走势?在笔者看来，这可能说明当前复杂的经济形势加剧了主流资金的分歧。
一方面，美联储将继续维持低利率和量化宽松政策，这被认为将给全球经济，特别是新兴国家经济体带来更为泛滥的流动性。另一方面，澳大利亚和印度央行却又已经宣布加息。这使得全球经济面临着一个全新的、复杂的经济形势，对全球经济、对国际大宗商品期货、对中国的出口及中国的经济增长引擎产生什么样的影响，各路资金由于所处的角度不同，往往会有不同的解释或结论，进而也影响着它们对证券市场资金、热点演变等方面的判断。
这体现在盘面上就是前述几个有意思的特征。譬如，港股等活跃，A股却震荡;国际大宗商品价格上涨，A股资源股却大幅走低等等。
下跌空间不大
综上所述，笔者认为大盘短线走势或将出现相对复杂的格局。但在接下来的操作中投资者也可以仅思考两个关键变量，以确定是否还有相关投资机会。
一是目前A股市场的资金面是否继续保持着流动性过剩的格局。就目前来看，这一点是相对确定的乐观因素。显见的是，随着房地产市场的进一步抑制政策的预期出台，未来房地产市场的庞大资金必然会寻找出路，而具有高流通性的股票市场必然会成为这部分资金的最好归宿。
二是目前大盘的热点演变在复杂的背景中是否拥有相对清晰的主线索。这一点虽然较为复杂，但也不是没有相对确定的因素。譬如，低估值的银行股等金融股依然具有较强的估值优势，不少银行股较其对应的H股仍有着10%左右的折价，这就意味着大盘的下跌空间并不大，夯实了市场弹升行情的基础。此外，还有“十二五”规划热点等。
循三思路选股
所以，预计大盘在震荡后仍有望迎来较为乐观的投资机会。操作中，建议投资者可以寻找相对确定的品种。比如说，符合国家产业政策及产品价格上涨的趋势依然确定的品种可低吸。
同时，对下游需求旺盛的设备股、三季度业绩高成长的小盘股等也可跟踪。
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