12月30日,早盘期指承接前期弱势,IF1101一度创出新低,但在随后出现快速拉升,午后冲高回落,已连续两个交易日收阳,持仓量也是连续两日下降,交易量则较29日上升。据测算,股指期货四个合约持仓保证金为111.5亿元,处于近期的平均水平,而近期的成交持仓比一直维持在6左右。沪深300现指平盘报收,在低位收出了十字星。与期指不同的是,现指盘中并没有创出新低,成交量仍然维持在近期的平均水平。从行业表现来看,材料、医药、信息涨幅均超1%,消费、金融、电信小幅下跌,市场热点方面,稀缺资源、超大盘涨幅居前,而房地产等领跌市场。
总体来看,本周指数下行过程中,所有行业下跌,属于紧缩预期下系统性风险的释放,权重板块主要受政策预期的影响萎靡不振,而前期强势的中小板又面临高估值的压力,所以所谓的“风格转换”实际上并没有实现,那现在到这一时点了吗?我们认为,虽然仍有政策压制的预期持续存在,但由于权重板块的明显低估,急跌之后出现反弹是很正常的,也就是说,在多种矛盾的交织中,机会是跌出来的。纵观2010年A股市场的走势,只有7月和10月市场出现了明显的上涨,而如果我们对照银行股的走势来看,6月底和9月初均在前期低点受到支撑并向上反弹,这就是低估力量所导致,而目前银行运行至此位置,不排除“故伎重演”再次出现。
从资金面来看,近期市场的下跌还与不断走高的货币市场利率有关,这一约束有望在元旦后暂时缓解,也为市场转强提供了条件。从市场本身的供求来看,在大小非解禁高潮已过的背景下,基金等理财产品的大规模发行、企业年金等股票投资上限的提高都有利于改善股市的资金面。
从中金所公布的会员持仓来看,前20名会员净持仓为4585手空单,净持仓占比为-9.23%,小幅下跌,但由于套保仓位的存在这并不能代表市场情绪多么悲观,实际上,在6月底和9月底市场反弹前夕,净持仓为负且处于低位,因此后市净持仓出现反弹可能也成为市场转向的一个信号。
最后,从指数本身来看,日线上MACD已经出现底背离,在连续两日收阳后,不妨对于后市走势谨慎乐观,操作上建议空单注意离场,激进者可以多单进场,IF1101合约压力位3130,支撑位3080。
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