元旦过后，A股市场喜迎“开门红”行情。分析人士认为，在资金紧张情况缓解、欧美股市普涨以及大宗商品价格走强的背景下，短期市场有望保持活跃;但从中期来看，如果通胀压力得不到明显缓解，我们仍应对市场系统性的机会保持适度谨慎态度。
两大原因促成“开门红”
去年十一长假后的大盘股“井喷”行情仍然历历在目，2011年元旦后的第一个交易日，沪深股市就再度在权重股的带动下喜迎“开门红”。本周二收盘，沪综指上涨1.59%，深成指上涨2.05%，沪深300指数上涨1.96%。
大盘新年第一个交易日的上涨应该归功于权重股。从风格的角度看，申万低市净率指数、低市盈率指数以及大盘指数、低价指数等代表权重股动向的风格指数集体涨幅居前;从行业的角度来看，昨日涨幅居于前三位的申万以及行业指数分别为房地产、交运设备、黑色金属，上述行业也是周期类大盘蓝筹股集中的行业。分析人士指出，促成A股“开门红”行情的原因有三：
首先，市场资金紧张局面有望在1月份缓解。分析人士指出，银行年末存贷比考核结束、去年12月CPI涨幅回落预期、年初商业银行放贷冲动以及春节前的流动性被动投放，都有望缓解去年年底形成的资金紧张局面，并给市场带来反弹契机。
其次，外围股市普遍表现强劲，从而为A股走强提供了良好的氛围。一方面，美国股市在利好经济数据的支撑下继续走强，道琼斯工业平均指数3日上涨0.81%，收报11670.75点，盘中再创阶段新高;另一方面，受美股走强带动，亚洲股市本周二也整体保持强势，日经225指数、韩国股价综合指数均出现不同程度上涨。
第三，大宗商品价格持续上扬也给资源股提供了做多的契机。近期，原油、铜等国际大宗商品期货价格持续走强，而国内相关商品价格也逐渐受影响，渐次攀升，在商品价格上涨的刺激下，有色金属、煤炭等资源类股票获得了较强的向上运行动力。
系统性机会仍需等待
但值得注意的是，市场如果想要复制去年国庆节后的“井喷”走势，可能将面临比较大的难度，分析人士认为，压力主要体现在三方面：
其一，短期资金利率价格虽然在昨日出现明显回落，如隔夜SHIBOR下跌159个基点，1周SHIBOR和2周SHIBOR均回落超过200个基点;但与此同时，中期资金利率并未出现明显回落，如3个月SHIBOR以及6个月SHIBOR本周二只小幅回落6.51个基点以及0.16个基点。如果中长期资金利率在近期不能出现较为明显的回落，则意味着市场资金紧张局面并未随着新一年的到来而明显缓解，这将显著抑制指数向上的空间。
其二，从本周二市场表现看，大盘蓝筹股表现要好于小盘股，这从中小板综指、创业板指数与沪深300指数涨幅的差异中就可以看出。这意味着，即便市场出现积极预期，此前持续活跃的中小盘股票的上涨仍然面临着较大压力，这从另一个角度反映出A股市场扭转估值结构畸形的活动仍在继续，或者说，市场结构性风险仍然存在。
其三，大宗商品价格的持续上涨，从另一个角度提示投资者，输入型压力在与日俱增，再考虑到异常天气、节假日涨价效应、通胀翘尾等因素，预计一季度控通胀形势仍将十分严峻。
总体来看，近期市场走强更多是受到短期因素的刺激，而从中期趋势来看，市场环境尚不支持系统性机会的持续产生。分析人士建议投资者在参与短期反弹行情的同时，注重仓位控制和节奏把握。
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