兴业证券股份有限公司6月25日通过发审委审核,启动IPO之旅。作为主承销商的瑞银证券有限义务公司(下称“瑞银证券”)在投行业务久陷困顿之后,紧张情感终于可以稍获纾解。
自2006年重组北京证券以后,瑞银证券在中国的投行业务曾有过两年多的飞速发展,但2009年中期以来,却进入延宕不前状态。
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6月9日,中国农业银行(601288,股吧)正式过会,成为瑞银证券投行实力旁落的一个佐证。“本认为是能否牵头承销的问题,成果却是落选承销团的局面。”瑞银农行项目组一位成员流露。
农行项目花落他家,仅是瑞银证券困境的冰山一角。刚完成的上海电气(601727,股吧)(601727.SH)非公开发行,瑞银与瑞信为联合主承销商。此后,瑞信足额完成承销份额,瑞银却未能售出既定股份。“也就是说,瑞银承销失败。”业内人士评论。
“瑞银内部人员流动非常频繁,内部管理单薄。”瑞银一位工作人员向《财经国家周刊》记者表现。他认为,刚进入中国时,瑞银证券业务处于急速扩大中,内部抵触被淡化,但是几年之后,不断积累的内部抵触渐次显露。
短暂光辉
2005年9月,原北京证券重组计划获得有关方面批准,瑞银团体(UBS)在重组后的公司里获得20%股份,随后瑞银证券于2006年12月宣布成立。
瑞银证券在中国市场的迅速崛起与其现任中国区主席赵驹密不可分。赵驹的履历显示,在履任瑞银中国区主席之前,他曾是银河证券(下称银河)投行部的要害人物。
华夏银行(600015,股吧)(600015.SH)、交通银行(601328,股吧)(601328.SH)、中海集运(601866,股吧)(601866.SH/2866.HK)等老客户是奠定瑞银地位的要害。这些公司是赵驹在银河证券任职时积累的客户资源。执掌瑞银后,赵驹几乎把银河投行团队悉数平移。同时平移的,是与其合作良久的客户资源。
“可以说,瑞银在中国最初的客户,都是赵驹带来的。”瑞银投行部的一位工作人员对记者说。在他看来,这不仅是他的见解,也是业内的共鸣。
赵驹领衔的团队,无论是专业程度还是服务理念,在当时的投行业内也属上乘。这个团队,再加上银河的客户网络与瑞银的百年品牌,使瑞银证券2007年起步不久,便在竞争激烈的投行业务范畴迅速占据一席之地。
此后,瑞银又拿下兖州煤业(600188,股吧)收购澳企Felix、五矿团体收购OZ Mineral等海外收购大单,一时间,瑞银在中国的业务风生水起、势如破竹,大有撼动中金、中信等老牌投行地位的架势。
然而,在高歌猛进的同时,瑞银内部管理的隐患已开端埋伏。追随赵驹而来的银河投行团队,“与中金、中信等老牌机构相比,还是有明显的距离。”中海集运投资者关系部一位工作人员向《财经国家周刊》记者表现。
中海集运的A股IPO由中金公司与瑞银证券联合主承销,“瑞银证券程度明显低于中金。”上述人员说,“当时与我们合作的瑞银团队,就是普通国内券商的程度,报价却比外资投行还高。”
这位工作人员介绍,中金非常器重客户服务,不仅为公司供给解决计划,还供给财务顾问、行业研究等增值服务,平时与客户的沟通也非常充分。相比而言,瑞银证券的团队“就是做项目”,“那个项目负责人,只见过几次,没有什么印象。”经此一役,瑞银在中海地位顿失,“后来我们就都和中金合作了。”
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