中国的经济周期跟发达国家未必完整一样，中央银行还关注资产价格和通货膨胀的关系，也涉及到与房地产的关系，通货膨胀是我们第一要把持的目标，第二要关注全部经济形势的增加。主持人和嘉宾都提到房地产占中国经济的比例比较大，从2010年到现在为止占固定资产投资的21%多，目前略微低一点，五月份还达到了20.7%，大家知道中国的经济增加，投资的拉动作用达到如此高的比例，房地产业的风吹草动对中国经济的影响比较大。
第一是制通货膨胀保持币值稳固；第二就是增进经济增加，这些都跟房地产有关的。关于通货膨胀的预期，今年还是会有不断定性，下半年的经济会适当的放缓，但是不会存在二次探底的问题，一季度GDP是11.9%，二季度已经结束了但是数据未出来，很多经济学家认为会达到10%左右，上半年的经济增加就会达到11%，下半年平均只要达到8%，经济增加还是在9.5%左右，9.5%的话，经济增加是不错的，去年使了很大的劲，去年GDP的增加是9.1%，这是经过国家统计局调剂的，盼望保持在9左右，甚至我们的目标就是8%，因此下半年如果真的是放缓一些，其实大家不见得有担心，这是关于通胀预期。
从流动性的角度来看，首先是总量的概念，大家知道信贷全年总量，指标7万多亿，M2的增加是17%，从现在来看这两条都是比较松的，实际上M2的增加还是高的，目前达到了20%多，信贷总量如果按照往年放款的进度，如果上半年放款40%，下半年放款60%，今年的7.5万亿元都放不完，我就不担心，我认为不仅仅能够放完，有可能还会有其他的可能。中国的银行业需要创新，目前来说创新的招式是很多的，例如信托理财等等都有，银行贷款的量，适当降落的时候，表外的资产就上来了。其实都是全社会的融资总量，就是非金融机构获取的资金，我们看社会总融资的概念，从中央银行来说，除了关注信贷市场外，还有一点就是资本市场的融资，包含债券市场和票据市场，因此从总量来说，我认为流动性确保下半年经济稳步增加应当是够的。
从投资来说，去年有一个统计数据，中长期贷款占企业固定资产总贷款的比重，以前中长期的贷款永远是小于固定资产投资的贷款总量，可是从2009年一直到2010年5月份的数据，全部都是中长期比重是高的，固定资产投资当中，贷款长期贷款没有用出去，贷款怎样会比固定资产要多，就阐明有中长期的贷款还没有用，或者说挪用了，或者被储备了。中国下半年的固定资产投资的流动性来说，还是有必定的支撑作用，这是关于总量的概念。
另外，近期利率走势问题，基础利率现在未动，但是市场利率近期有些走高，有人就说，是否反应资金量吃紧的问题，在必定程度上利率高反应两个趋势，一个是实际吃紧，另外一个就是市场资金量的转变，因为外汇流入减少，例如5月份外汇是顺差，3月份外贸是逆差的。5月份之前中央银行一段时间内通过购置外汇投入的基础货币减少了很多。
到期的银行发行的票据少了一些，目前开端慢慢的转变，到期的央票逐渐的增多，随着外贸这几年的形势不断的转好，4、5月份的外贸顺差是比较大的，出口也是比较大的，收汇结汇也是比较大的，因此市场流动性是逐渐增加的。未来市场的流动性要比当前反应的要好，因此利率的走势，我们认为一方面反应了大家的预期，另一方面反应了资金链阶段性的变更。
第三，流动性当中外资的问题，这跟资产的变更有关，跟国际经济贸易有关，跟中国的经济形势有关的，中国形势好了，国际不好了，外资就流向中国，从国际的经验来看，目前的趋势是，发达国家实际上收益比较低，但是流动性很大，连世界上最强盛的美元都成为套利交易的工具，新兴市场面对的流动性就很大，经济层面最好的就是中国，因此我们面临的冲击是最大的，因此不能掉以轻心，如果资产市场面临必定的上涨空间和必定的泡沫的话，因此我们要关注外汇流入的问题，因为外汇流入就会造成国内流动性泛滥，中央银行尽管可以对冲，但是还是要防备风险。
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