新闻分析：“三问”美国经济复苏
11月6日美国大选投票日之前的最后一份就业报告在2日出炉。两位美国总统候选人选取就业报告中的不同侧面勾勒出美国经济截然不同的图谱，让人不得不问，美国经济复苏和就业市场到底处在什么状态？
首先，美国经济是否正在复苏？答案应该是肯定的。尽管今年第三季度美国经济增速仅有2%，但是美国经济自2009年第三季度以来已连续13个季度保持增长，道琼斯指数接近四年多高点，盖洛普美国经济信心指数升至4年多高点。美国经济尽管没有达到年均约3%的潜在增长水平，但经济总量已超过金融危机前。与欧元区许多仍深陷主权债务危机和经济衰退的发达国家相比，美国经济表现显然更佳。
失业率是经济运行态势的重要晴雨表。在2009年第三季度美国经济结束衰退后的半年内，失业率屡有波动，从2010年3月起，美国就业市场开始企稳。美国总统奥巴马2日在关键的“摇摆州”俄亥俄州发表演讲时强调，美国私营部门至今已连续32个月新增就业岗位，创造了接近550万个就业岗位。
其次，共和党总统候选人罗姆尼2日在俄亥俄州演讲时强调，美国仍有2300万人挣扎在失业或未充分就业的边缘。这让人不禁要问，此轮美国经济复苏为何如此缓慢？
与前几轮经济衰退不同，此轮金融危机的肇因是金融过度创新和房地产泡沫累积，造成的后果是银行业和普通家庭的债务累积。金融危机的悬崖关口已经迈过，但危机后的去杠杆化进程尚未结束，去杠杆化就意味着储蓄率难以迅速下降，居民消费热情受压制，企业投资积极性不足。彼得森国际经济研究所资深研究员卡门·莱因哈特等人的研究显示，各国债务危机之后的去杠杆化进程平均需要大约七年。
国际货币基金组织高级经济学家孙涛等专家认为，在奥巴马执政近四年来，美国家庭的去杠杆化进程尚处在“进行时”，美国家庭债务占家庭可支配收入的比重从2007年第三季度的130%降至2012年第二季度的109%，依然超过80%的历史平均水平。在美国家庭不断减少债务的背景下，美国经济目前的主要挑战是有效需求不足，在企业不愿盲目扩大投资的情况下，美联储释放的流动性无法有效传导至实体经济。
最后，在罗姆尼承诺未来四年内创造1200万个就业岗位之后，奥巴马也在近期表示，他若连任美国总统，未来四年也能创造1200万个就业岗位。尽管美国总统候选人作出了言之凿凿的承诺，但对美国就业市场未来的表现应当如此乐观吗？
美国总统候选人在选举期间的承诺往往掺有水分。奥巴马若能赢得连任，将成为自富兰克林·罗斯福总统以来，第一位在失业率超过7.2%的糟糕经济环境下赢得连任的美国总统。
在关注失业率的同时，不要忘记美国当前就业市场的劳动参与率显著低于金融危机前2007年12月的66.0%。劳动参与率衡量的是在职和求职人口总数占劳动年龄人口的比率，劳动参与率明显下降表明有较多求职者放弃求职。这些劳动年龄人口重返就业市场有可能导致失业率增加，因而对美国失业率长期波动要有充分的心理准备。
以今年10月份的就业报告为例，美国非农业部门新增就业岗位17.1万个，略好于市场预期，今年8月份和9月份的新增就业岗位数又共计上调8.8万个，但是失业率还是较前月上升0.1个百分点至7.9%，其中重要原因就是在劳动力市场略有改善之后，劳动参与率上升，从前月的63.6%上升至63.8%。
无论美国在11月6日之后是踏上奥巴马主张的“大政府”之路或是罗姆尼倡导的“大市场”之路，美国经济面临的基本问题未变，也就是在普通家庭继续修复资产负债表的未来数年中，拉动经济增长的需求从何而来。企业家增加投资不会凭空而降，政府短期内减少开支又可能冲击经济增长。如何针对美国经济的实际状况对症下药，将考验白宫主人和国会议员们的智慧。 相关阅读