在持有债券到期强制转股后，中投在今后将面临更为严格的监管
美联储日前宣布，批准中国投资有限责任公司(中投)间接收购摩根士丹利（大摩）不超过10%拥有投票权的普通股。这意味着，在持有的债券到期强制转股后，中投不仅对大摩的投资产生浮亏，而且作为美联储认定的“国外银行控股公司”，中投在今后将面临更为严格的监管。北大证券研究所所长吕随启教授表示，中投对大摩的投资体现了其当时投资经验的不足，而作为主权投资公司，中投在美投资势必会面临严厉的监管。
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而另一方面，大摩却急欲摆脱中金，重战中国投行业务市场。中国证监会日前已经对大摩出售中国国际金融公司（中金）股权一事进行了批复。
一纸批文 身份转换
成为大摩普通股东并非中投公司的本意，美联储的声明中将此次中投的投资定性为被动投资。
2007年底，刚成立三个月的中投公司即完成一单大手笔投资，掷资56亿美元购买大摩到期强制转股债券，年息9%，占大摩当时股本的9.86%。
2008年10月，日本三菱日联金融集团半路杀出，以持有3.1亿股永久非积累可转换优先股的形式向大摩注资达78.4亿，中投公司股权曾一度被稀释至约7.68%。中投2009年6月追加购买大摩总价值12亿美元的普通股，使得持股比例回到9.86%。
根据双方2007年签订的协议，中投购买的到期强制转股债券的期限为两年零七个月，即今年8月17日，有1.16亿股已转换为普通流通股。本次的转股价格为每股48.07美元，根据相关测算，按照8月份大摩的平均股价25.9美元，扣除前期债券利息，中投持有的约1.5亿股大摩股份浮亏在9亿美元左右。“这是因为中投当时的投资经验不足，对风险估计不够充分的结果。”吕随启对《证券日报》记者表示。
今年7月21日起，借大摩发布业绩增长的半年报之际，中投公司开始在二级市场连续减持大摩股票。但是面对庞大的转股规模，中投公司的减持并没有改变局面，美联储的一纸批准书，宣布其在大摩身份的转换。
今年8月正式转股前，中投公司对大摩的投资一直不计入大摩的总股本范围，不享受普通股东的投票权等权利。目前，中投公司成为了大摩具有投票权的股东，这意味着中投公司有权对大摩的公司政策、董事会成员组成等事宜进行投票。但美联储称，中投方面承诺，这一投资为被动投资，中投不会寻求大摩的控制权，也不会对大摩的运营施加影响。
“这可能是中投为了今后继续投资大摩以摊薄成本，向美监管部门表态不寻求大摩投控制权。”吕随启表示。
由于子公司汇金目前控股的三大银行在美国有分支机构，中投公司被美联储视为“银行控股公司”，这意味着中投今后在美国的投资将面临更为严格的监管。
为争话语权 大摩弃中金
在中投承诺放弃大摩控制权，仅成“名义”股东时，大摩却急欲在中国投行业务领域有所作为，为争取控制权与市场份额而出售中金股权。
1995年8月大摩成为首家在中国成立合资投资银行的跨国金融机构。在与大摩联姻的15年中，中金公司频接大单，完成了中国联通、中石化、中国铝业、中国电信等的全球IPO。
今年3月中金公司董事长李剑阁证实，大摩出售所持中金股权已取得阶段性进展，15年的联姻即将走到尽头。
大摩对中金的初始投资为3700万美元，根据先前业内人士的估计，大摩所持中金股权的售
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