由《21世纪经济报道》主办的“博鳌•21世纪房地产论坛”2010年7月2日-5日，在海南博鳌索菲特大酒店隆重揭幕，会议主题为——地产考验中国：以制度创新求解效率与公平。聂梅生、任志强、刘晓光、陈淮等政策制定参与者、业界大腕与经济学家将组成最强演讲阵容联袂出席，共同探讨新形势下中国地产行业的现状和未来，为迷雾中的中国房地产业号脉、开方。
主题演讲：金岩石 国金证券首席经济学家、上海交大海外学院金融所所长
出色专题：博鳌•21世纪房地产论坛第 10 届年会
每一次都是以旁观者的身份参加会议的，这次收获特别大，发明本来困惑的现在更困惑了，因为解读政策的多数人是想买便宜房的官员，而解读消息的多数人是买不起房屋的记者。我们作为旁观者来看中国的房地产，实际上我们解读的就是货币现象。老任上午就将这个标题留给我了，让我来讲明白，我先给大家看一个简略的概念，将全球货币懂得为一张饼，2009年我们做了哪些事情，全球五大货币占全球GDP70%以上，广义货币总量增加了8.38%，其中涨得最快的是中国，涨了27.59%，美国只上涨了3.49%，因此在2009年7月，中国广义货币总量超出美国成为世界单一国家货币第一大国，不仅如此，在2009年底的时候，单一货币欧元21个国家仍然排名第一。
五大货币在2010年3月中国的比重明显上升，到4月底，因为欧元贬值国民币持续升值，2010年4月份重要已经名副其实的成为世界货币第一大国，去年超出美国，今年超出欧洲，我们称之为货币第一大国，并不意味着中国真正强盛，我们将五大货币区换个角度来看生产。中国超出日本成为世界第二大经济体，但是跟美国相比，我们是用接近10万亿美元的货币生产着超过5万亿美元的GDP，而美国用8.3万亿美元生产着14万亿美元的GDP。
将这张饼再翻到另外一面，大家会看到花费的，五大货币区中国的地位降落到第四，13亿多人的国家，接近10万亿美元的货币，花费了这张饼的不到10%，相对于美国3亿多人，不到美国的20%，不到日本的50%，因此中国事一个货币大国，未来的方向也很清楚，就是从货币大国走向花费大国。
城市化只是从货币大国走向花费大国的路径而已。中国用货币驱动经济必定带来的成果是，货币在完善实名制后去哪里，货币如水，覆水难收，一旦用货币驱动经济增加，必定有三个选择出口。
让货币流出去，就是回收货币，当我们提出管理通货膨胀预期的时候，等于是告诉我们，不在管货币，只管预期，也就是发出来的货币，不再回收了。货币不会受就只有两个去处，或者是进入水桶，也就是花费等一揽子商品，进入水桶的货币就会演变为通货膨胀，或者是进入水池，也就是资产泡沫，任志强讲了很多资产泡沫形成的原因，对于我来说就是货币的一物两面，非此即彼，只能在两者之间进行选择，如何选择，道理看起来很简略，实际上是非常复杂的。如果让货币流向水桶，穷人活不下去，货币流向水池，富人可能自杀，就是今天所谈的金融风险，现在我们的选择非常简略，是让穷人活不下去，还是让富人自杀。富人活不下去选择自杀，穷人活不下去会杀人的，因此我们选择在泡沫中生存，这就是房地产承担的使命。简略的讲国家发票票，房地产吹泡泡，这就是现代经济学给我们的前途，但是我们为此必定要付出代价，这就提出了一个问题。
从现在走向花费大国，我们的安静是什么，为什么必需要这样走，如果将过去三十年，中国经济增加模式简略的看作是世界工厂，世界工厂并不是我们自己选择的，因为是跨国公司给我们的，从八十年代搞改革开放，从来未提出过要将中国建成世界工厂，我们一直都知道，中国并不具备建立世界工厂的条件，为什么被选择成为世界工厂，这是一个套，我们来看看世界工厂的利润瓶颈，三届世界杯中国制作的毛利润是多少？
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