有色煤炭电器行业中报增幅居前三 汇集35只双增股(14)

　　三花股份(002050,股吧)：新品增加带动毛利率上升

　　湘财证券认为,公司传统产品增加稳固,电子膨胀阀近期增加明显,而增发的商用空调把持配件项目进一步拓宽公司日后数年事迹的持续增加空间。预测公司2010年、2011年、2012年的每股收益分辨为1.26元、1.66元、2.30元。以8月3日22.51元价格盘算,对应市盈率分辨为20.23倍/15.36倍/11.10倍。考虑公司近期事迹增速明白,首次给予“增持”评级,目标价31.5元。

　　国信证券保持对公司的“谨慎推荐”评级。认为即将投入或已经投入的商用空调范畴所用把持配件产品上,其产品开发已经有了较好的基础,且部分已获得订单,将增加公司在2011年特别是2012的成长持续性。从时间上看有望在4季度获得批复。合理价值在27-30元/股之间,保持“推荐”评级。预期公司2010年、2011年每股收益1.27元、1.54元。

　　申银万国保持2010年、2011年每股收益为1.14元和1.42元,如果募投项目顺利达产,2012年的每股收益有望达到2元,保持“增持”评级。

　　国泰君安认为,下半年空调冰箱行业将进入淡季,同时因基数原因产销增速下滑,但高端化趋势将加速,同时整体增加较为稳健。我们估计公司全年电子膨胀阀销量有望超过400万套,冰箱配件份额提升空间大。保持对公司2010-2012年每股收益分辨为1.16元、1.38元与1.70元的事迹预测,保持“谨慎增持”评级。

　　中报事迹:2010年节能空调新政的实行,为变频空调普及与快速增加带来了机会,公司变频空调用产品电子膨胀阀的销量也随之增加。公司保持“技巧领先”的发展战略,提前做好技巧储备和产品升级,从而博得了市场,上半年产销同比增加。参股投资以色列太阳能热电项目,项目金额7,169.23万元,投资款项于2010年1月汇往以色列,目前项目研发如期推动;报告期效益-633.69万元。

　　收购制冷产业相干资产:2008年公司完成以向特定对象发行股份与支付现金相联合方法向大股东购置相干资产。

　　收购事迹承诺:三花控股承诺,本次认购股份所注入的五项资产对应的2008年度、2009年度和2010年度净利润将分辨不低于16921万元、19015万元、21350万元。

　　华意压缩：成本上升拖累事迹

　　国泰君安最新研究报告认为,公司压缩机收入23.87 亿元同比增加54.5%,销量1216 万台同比增加54.1%,双双创下新高。产量1215 万台已经超过设计产能,下一步嘉兴工厂扩产改革迫在眉睫。因原材料涨价使毛利率受挤压,公司事迹未能受益于冰箱需求高增。下调2010年-2012 年每股收益至0.17元、0.31元与0.39元,保持“中性”评级。

　　国元证券研究表明,公司中报事迹大幅下滑,但略高于于一季报时预告的事迹,报告期内,公司营业收入受家电下乡政策的延续,同比依然保持大幅增加。但报告期内铜等重要原材料价格大幅上涨,给公司带来了宏大的成本压力,导致报告期内公司毛利率同比降落3.3 个百分点,报告期内,公司盈利同比大幅下滑。预计公司2010年/2011年/2012年每股收益将分辨达到0.17元、0.29元、0.41元,对应2010年、2011年、2012年动态市盈率分辨为65倍、38倍、27倍,公司估值程度明显偏高,暂时给予“中性”投资评级。

　　中报事迹:2010年1-6月,公司共生产压缩机1215万台,销售压缩机1216万台,均比去年同期增加54%。实现营业收入266,043 万元,同比增加56.72%,在产品成本大幅上升的情况下仍实现归属于母公司所有者的净利润2148万元。报告期,由于以铜材为主的原材料价格较上年同期大幅上涨,产品成本上升,压缩机毛利率同比降落了3.33个百分点。

　　子公司加西贝拉压缩机:公司持有其53.78%股权,该公司主营生产冰箱、冰柜压缩机、压缩机配件及售后维修服务。该公司被认定为2008年第一批高新技巧企业,认定有效期为3年。2008年起三年内享受国家高新技巧企业15%的所得税优惠税率。