基础情况:公司是国家重点企业。国家重点企业:列属煤炭行业34户国家重点企业,煤质精良,中国六大无烟煤基地之一。所产煤炭重要是优质无烟煤,产品具有特低硫、特低磷、中低灰分、高发热量的突出优点,广泛利用于冶金、化工、发电等行业及民用。2010年上半年公司煤炭产量362万吨,同比增加26%;销量361万吨,同比增加36%。
公司有生产矿井四对,目前探明可采储量为:新庄煤矿8000万吨,葛店煤矿4378万吨,河南省许昌新龙矿业有限义务公司16677万吨,刘河煤矿1121万吨。公司现有在建矿井两对,目前探明可采储量为:薛湖煤矿9475万吨,泉店煤矿8092万吨。上述可采储量合计为47743万吨。2010年中报披露,薛湖煤矿上半年实现实现利润7987万元。泉店煤矿上半年实现利润7324万元。2009年12月公司以5.2亿元购置禹州煤田扒村井田探矿权,预期煤炭资储量1.3亿吨。
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开滦股份 盖森煤田开发提速 静待团体资产注入
投资建议:国都证券表现,团体现有煤炭产能近5000万吨,市场预期唐山地区钱家营等五矿井有较大可能注入公司,这五矿合计产能1400多万吨,煤种以1/3焦和睦煤为主,若能注入不仅能使公司产能增加2倍,并且后续建设的焦化业务原料煤自给率也能得到进步。预计公司2010-2013年EPS为0.72元、0.77元、1.04元,PE22倍、20倍、15倍,公司估值高于行业平均17倍估值。考虑到公司资产注入预期强烈,保持公司“短期推荐,长期A”的投资评级。
中金公司认为,公司2010年动态PE为21.0倍,高于15.1倍的行业中值,较历史中值高29.5%。考虑到公司资产注入空间宏大,未来加拿大项目、泰瑞煤业和倡源煤业将推动产量快速增加,保持审慎推荐的评级。
中报情况:2010年中报披露,公司2010年上半年生产原煤408.94万吨,同比增加5.57%;生产精煤158.71万吨,同比增加12.27%,对外销售精煤91.09万吨,同比减少14.97%。生产焦炭253.4万吨,销售焦炭245.62万吨,同比分辨增加48.95%、42.8%;生产甲醇11.47万吨,销售甲醇12.03万吨,同比分辨增加82.93%、93.72%;生产纯苯3.80万吨。
基础情况:煤炭“注入+整合”可带来 2.5倍产能增加。（1）团体现有煤炭产能近 5000万吨,市场预期唐山地区钱家营等五矿井有较大可能注入公司,这五矿合计产能 1400多万吨, 煤种以 1/3焦和睦煤为主,若能注入不仅能使公司产能增加 2倍,并且后续建设的焦化业务原料煤自给率也能得到进步;（2）公司参与山西资源整合,获得介休市泰瑞公司 41%股权,该公司负责整合介休市内 29 座矿井,整合后合计产能1410万吨,保守预计公司可获得优质焦煤产能 350万吨。
公司资源储量丰富。公司现有两个煤矿,分辨为范各庄和吕家坨矿业分公司,公司原煤产能为750万吨,肥精煤265万吨,产能基础稳固。
公司生产煤炭品种精良。开滦下属范各庄矿（450万吨,100％）和吕家坨矿（300万吨,100％）,合计可采储量41842万吨,产能750万吨,可采年限分辨为44年和73年。因其肥煤洗出率低,年精煤产量在260万吨左右,重要客户是宝钢、鞍钢(000898,股吧)及控股子公司中润。09年煤炭增量重要来自于介源煤炭（41％）旗下的金山坡煤矿,重要煤种为焦煤,地质储量5720万吨,改扩建后产能为90万吨,于2009年5-6月投产,贡献权益产量约40万吨。公司地处华北重要的炼焦精煤基地、钢铁生产基地、焦炭煤炭的集散地,具有突出的资源优势、地区优势、交通优势和市场优势。
昊华能源(601101,股吧)：后续产能大幅扩大值得等待
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