申银万国最新研报认为,包钢稀土事迹增加引擎来自稀土价格持续上扬以及深加工产业链拓展。上半年国贸公司“统购统销”方法已经初具成效,北方稀土形成以包钢稀土为龙头的渠道垄断。预计稀土价格有望触及历史高点。上调公司2010－2012年每股收益1.03元、1.26元、1.45元,保持“增持”评级。
长城证券同样认为,包钢稀土靓丽的半年报事迹来自稀土价格高涨,持续保持包钢稀土“强烈推荐”的投资评级。鉴于行业良好的发展态势,长城证券预计下半年稀土价格仍将高位运行,上调公司事迹,预计2010年-2011年每股收益分辨为0.97元和1.14元,对应目前股价的市盈率为45倍和38倍。
中报事迹:2010年上半年,稀土市场保持了强劲的复苏势头,产品价格持续恢复上涨。同时,公司大力加强降本增效率度,不断进步产品市场占领率和把持力,公司盈利程度同比大幅进步。公司实现营业收入23.28 亿元,同比增加157.33%;实现净利润3.54亿元,同比大幅增加626.77%。公司预计1-9月累计净利润同比将呈现大幅上涨。
稀土专营权:2010年8月内蒙古自治区国民政府明白到2010年年底,在内蒙古自治区范畴内实现稀土战略资源由包头钢铁(团体)有限义务公司专营。中国稀土资源以北方轻型和南方中重型稀土为主,包钢稀土母公司包钢团体所拥有的内蒙古白云鄂博是中国最大的轻型稀土矿,其稀土资源在国内占比达83%,而中国稀土资源全球第一,约占全球总量的35%。
稀土产业链:矿石经选矿成为精矿,精矿通过酸或碱化成为碳酸稀土,再经分别成为氧化物或化合物,氧化物分别成金属。包钢团体选完白云鄂博矿的铁矿后,包钢稀土以较低的价格购入含稀土的中尾矿进行选矿、分别冶炼。2009年包钢稀土从团体采购的中矿和尾矿共计4300万元,占销售收入的1.7%。
进军南方稀土产业:2010年8月公司拟出资7387万元对赣州市信丰新利稀土有限公司进行股权投资,出资8921万元与赣州市全南晶环科技有限公司共同出资组建稀土企业,出资6934万元对赣州晨光稀土新材料股份有限公司进行股权投资。投资完成后,公司将分辨持有信丰新利的48%、与全南京环组建新公司的49%、赣州晨光的9.25%股权。
驰宏锌锗：资源开辟加快发展步伐
海通证券(600837,股吧)8月6日发布的研究报告认为,预测未来三年锌销售平均价格（不含税）分辨为14950元/吨、15500元/吨和16000元/吨;铅平均销售价格为13600元/吨、14800元/吨和15600元/吨。预测驰宏锌锗2010年至2012年每股收益（摊薄）分辨为0.45元、0.60元和0.98元,短期保持公司“增持”评级。值得提示的是,如果未来公司资源注入超出预期,并且铅锌产能建设范围和进度超出预期,公司的投资价值将得到较大的提升。
中原证券同时认为,资源开辟将持续促使驰宏锌锗加快发展步伐,预计公司2010-2011年每股收益0.42元、0.70元,公司短期股价催化剂是大股东资产注入预期。
天相投顾预计,驰宏锌锗2010-2012年每股收益分辨为0.56元、0.70元和1.04元,对应动态市盈率分辨为34倍、27倍和18倍,公司资源和成本优势明显,保持“增持”的投资评级。
中报事迹:公司2010年中报显示,1-6月实现营业收入22.98亿元,同比增加38.43%;营业利润2.20亿元,同比增加165.57%;归属于母公司所有者净利润1.80亿元,同比增加153.30%,摊薄每股收益0.178元。产品价格上涨是公司收入和利润增加的主因。
重组预期:2010年8月11日公告,驰宏锌锗拟进行重大资产重组,目前正在就该事项与相干各方协商,由于存在重大不断定性,公司股票将持续停牌。公司承诺:拟在本公告刊登后30天内召开董事会审议重大资产重组预案,若未能如期召开,公司股票将于2010年9月10日恢复交易,并且恢复交易后3个月内不再谋划重大资产重组事项。
呼伦贝尔电锌项目:2010年8月,子公司呼伦贝尔驰宏矿业拟投资33.98亿元建设6万t/a电铅、14万t/a电锌项目,其中建设投资31.72亿元（含引进设备用汇2663万美元）,铺底流动资金11501万元,建设期贷款利息11168万元。资金起源为企业自筹资金12.25亿元,申请银行贷款21.73亿元。
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